从斩杀线到华尔街之神 第58节

　　“做空AMD的人都会被打爆。”

　　霍华德有两万块在里面。霍华德是对的，按概率。林顿也是对的，按性格。概率和性格，周一只有一个能赢。

　　林顿继续补充：“他的观点没错，但是呢，他只是把鲁伊斯当成了一个理性的CFO。”

　　“鲁伊斯并非CFO，他属于赌徒！”

　　“嘿嘿，赌徒下注的时候不看账本的！”

　　“赌徒只看对手！”

　　“他的对手是英特尔，英伟达！”

　　...

　　晚上。

　　林顿推回到家！

　　林曼在餐桌边，桌上那本投资入门已经翻完了，她开始看《证券分析》了。

　　“周一是财报电话会议是吧？”

　　“嗯！”

　　“几点？”

　　“我也不确定，可是开盘前，也可能开盘后。”

　　“哦，好吧！”

第54章 收购日！

　　7月24日，周一。

　　盘前。

　　财经媒体从早上六点开始轮播：【AMD今日盘后公布二季报，营收预期19.2亿美元，每股收益预期0.28美元。】

　　‘收购ATI传闻’是今天最受关注的不确定因素。

　　CNBC早间节目的嘉宾分两派，一派说不会买，一派说可能买。

　　主持人把话筒切来切去，谁都没新东西。

　　图书馆，此刻林顿目光放在AMD的盘前报价上，目前它处于三十块附近。

　　忽然！彭博终端弹出一条头条。

　　【AMD ANNOUNCES ACQUISITION OF ATI TECHNOLOGIES.】

　　林顿点开正文。

　　“交易总价54亿美元，42亿现金加12亿股票，对ATI股东溢价约28%，AMD预计交易将在2006年第四季度完成交割。”

　　林顿看到这，就没继续往下翻了。

　　他马上切回交易页面。

　　现在盘前的股价在快速下跌。

　　于是他又下了两千股AMD的空单。

　　成交在二十九块。

　　空单总共8000股。

　　融资账户的资金打满了。

　　他打了一个哈欠：“接下来的大跌，交给市场吧！安心休息。”

　　随后股市开盘了。

　　第一根五分钟K线从三十块砸到二十八。

　　盘口上，买单全线撤退。

　　而卖单堆得密密匝匝的，从二十七块八一路铺到二十七块，每个价位都挂着几百股卖单。

　　第一波抄底盘在二十七块五附近冒了一下，但是吃了不到三分钟，就被新涌出来的卖单压回去。

　　十点半，AMD的股价跌破二十七。

　　十一点，触及二十六块五。

　　中间没有一次像样的反弹，每次有人试图抄底，都被下一波卖盘摁得更低。

　　盘口吧，在林顿看来，就像一块冰面，刚结了一层薄壳就被砸碎，砸碎之后再结一层，再砸碎。

　　林顿的账户在浮盈在快速增长。

　　....

　　下午两点。

　　高盛出了一份评级调整，把AMD从‘买入’下调至‘中性’。

　　“整合风险超出预期，ATI在独立显卡市场的份额，正在被NVIDIA侵蚀，协同效应兑现至少需要18个月，且需要管理层在整合执行上达到接近完美的水平，我们当前无法找到足够的安全边际向客户推荐买入。”

　　在林顿看来，这高盛的评语写得很短，但是每个字都像刀子。

　　二十分钟后，德银直接从‘中性’调到‘卖出’。

　　“54亿美元收购一家在GPU市场正输给NVIDIA的公司，这个价码我们无法向客户解释，预计交易完成后AMD的负债率将显著上升，利息支出将侵蚀本就紧张的现金流。”

　　德银的语气非常不客气。

　　两点半，AMD在二十六块暂时被支撑住了。

　　虽然卖单还在涌来，但比之前弱了不少。

　　林顿在盯着股价。

　　从四十八跌到三十四那次，从三十反弹到三十一那次，今天从三十跌到二十六，每一次盘口的喘息都是在酝酿情绪，这种时候的横盘并非在筑底，只是在等下一波方向。

　　但它又一个误区，就是抄底的人会进场抄底，认为利空出尽后，能上涨，其实不是，这种情况下来，很多抄底的散户会被套死。

　　收盘，股价二十六块四毛。

　　全天跌百分之十二，蒸发市值以十亿计。

　　....

　　下午四点半，电话会议开始。

　　彭博终端切到音频直播，林顿戴上了耳机，面前放着一个空白笔记本，用来记录。

　　鲁伊斯的声音先出来了。

　　他的开场白措辞很正式，他开口道；“这是AMD历史上最重要的一天，图形加CPU是未来十年计算的核心，这笔交易将重塑AMD的竞争格局........”

　　接下来是准备好的陈述环节。

　　鲁伊斯和CTO轮流讲协同效应，技术路线图，整合时间表......

　　他们的语气都很平稳，每个词吧，在林顿看来，就像··就像从律师审过的稿子里念出来的一样。

　　20分钟后，进入问答环节。

　　第一个提问的来自摩根士丹利的人。

　　“鲁伊斯先生，你能不能告诉我们，54亿这个数字是怎么算出来的？”

　　鲁伊斯：“基于独立估值分析和协同效应模型，我们相信这笔交易为AMD股东创造的价值将远超支付的对价！”

　　分析师可让没他糊弄过去，当即就问：“模型里ATI未来三年的营收增速假设是多少？”

　　鲁伊斯：“我们参考了行业第三方数据和ATI的历史财务表现，具体假设涉及前瞻性信息，不便中披露。”

　　分析师知道再问也不会有数字，于是就没再追问了。

　　接下来几个提问的依次是花旗，美林，雷曼兄弟的人。

　　问题都差不多，例如，整合成本多少，发债比例多少，ATI的毛利率下滑怎么处理。

　　鲁伊斯一个一个答，措辞始终平稳，但是，电话会议上每答一个问题，这AMD的盘后报价就往下再跌几美分。

　　林顿微微一笑：“模型里可没有的变量哦，市场会用脚投票的。”

　　...

　　晚上七点。

　　图书馆快闭馆了，林顿走在皇后区街上，路边有家电器店的橱窗里摆着电视，CNBC还在播着新闻。

　　主持人问分析师：“这笔交易会不会变成AMD的滑铁卢？”

　　分析师回答：“现在说还为时过早，但市场已经给出了答案！”

　　“54亿买一家正在输掉GPU战争的公司，你要么是一个了不起的先知，要么是过度支付！”

　　“而华尔街呢？”

　　“今天华尔街认为它是过度支付！”

　　“所以，股价暴跌了。”

　　林顿听到这，就转身走进超市。

　　他买了很多食材。

　　还特意买了一箱牛奶。

　　这六年里，他都没喝过牛奶！主要是穷！这六年日子过太苦了！导致他营养不良~他现在意识到了，所以要补补营养。

　　很快，返回家。

　　“妈，今天跌了12%！”

　　林曼：“平仓了吗？”

　　“还没有！”

　　“什么时候平？”

　　“再等等，这恐慌才刚开始呢，机构还没出完货！”